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天然气价格近期持续新高 组织称冬天仍有上涨危险 相关概念再度高开高走
发布时间:2021-12-04 18:13:26 来源:ca88手机版登录网页

  9月9日,天然气概念再度高开高走,指数加快上涨,持续破近期新高;板块中海默科技300084)、水发燃气603318)、新天然气603393新潮动力600777)等快速拉板。

  期货方面,美国天然气期货价格周三创2014年以来的最高收盘价,据统计,该种类自年中4月份地址以来涨幅近翻倍。

  一般来讲,天然气消费季节性旺季有夏日和冬天两个阶段,并且冬天峰值要高于夏日。但今夏北美天然气补库慢于预期,开端低于五年均值水平,且误差仍在扩展。在这一轮夏日提价的背面,既有基本面利好要素,也有对本年冬天再趋紧的忧虑。本陈述从基本面视点解读季节性特征显着的天然气商场,以及哪些超预期要素或许驱动冬天行情。

  本年3月以来,美国NYMEX天然气期货价格持续攀升,截止9月3日涨至4.71美元/百万英热,累计上涨89.9%(3月价格为1.61美元/百万英热),现已超越2018年冬天上涨行情的高点。近期欧洲IPE天然气期货价格快速飙升,截止9月3日上涨至130.5便士/色姆,相较3月初的40.92便士/色姆,上涨高达218.8%。亚洲方面,本年3月起,JKM日韩液化天然气掉期价格开端反弹,到9月3日已涨至18.5美元/百万英热,累计上涨212.8%。

  6月美国天然气消费量221.8百亿立方英尺,高于2016-2020年同期的均值水平204.6百亿立方英尺,环比录得超季节性提高,较5月消费量添加5.59%,而近5年平均增幅仅为1.18%。分项来看,当时发电需求是美国天然气消费中的最首要部分,占比高达48.8%,此外,工业、商业(包括运送)和住所三个首要消费板块别离占比28.9%、6.4%和5.8%。

  跟着油价上升,北美天然气产值从2020年6月开端复产,现在现已增产5.4%。近两个月以来,北美天然气增产开端放缓,和疫情前的水平比较依然相差5.2%。一方面,海外疫情重复,在必定程度上影响经济和出产康复,另一方面,近期油价走弱,使得NGL对天然气出产经济性的补助削弱。美国干气产值为279.3百亿立方英尺,同比上升2.6%,而从天然气活泼钻机数量也能够看出,7-8月天然气出产活动的康复速度仍比较缓慢,7、8月全美活泼天然气钻机数别离为102和101个,略高于5、6月份的100和97,但上升起伏远低于上半年。关于后半年,咱们估计油价或许企稳,但不太或许大幅上涨,因而,关于天然气,咱们估计产值增产放缓或许持续,后半年或许相等。

  当时库存水平意味着什么?根据供需判别,本年美国天然气补库或许较慢,冬天基本面或许再次趋紧。截止8月28日,美国天然气库存为285.1百亿立方英尺,要低于近5年平均水平(306.7百亿立方英尺)。咱们看到现在库存接近于2019年同期水平,若后续9-10月的补库速度能够到达2019年水平,则库存能够在11月底进入需求旺季之前得以康复,那么冬天或许是相似2019年冬天的弱价格体现。但咱们以为,本年补库速度要显着低于2019年,究竟2019年美国天然气产值增加8%,而本年6月LNG出口量为2019年同期的1.9倍。从咱们对北美天然气的供需测算来看,在冬天用气顶峰前的10月底,美国天然气库存估计将上升至346.7百亿立方英尺,低于五年均值水平6.5%,坐落2018年和2019年库存水平之间。因而,咱们估计,短期1-2月内北美天然气提价或许暂缓,冬天仍有上涨危险。

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